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10年前，大家都想像不到智能手机带来的生活习惯巨变。而当5G来临，又会是怎样？目前，我们只能说5G把信息的传输能力放大了数倍，但其实它把AI人工智能加快落地，令物联网串流成为建设智慧家居，甚至智慧社区的基础。

未来，所有营运数据收集和管理都往云端走，并经过高速的分析成为营销的依据。在这个5G来临的时代中，国美(493)把握了时机走进去。

过去，不少电商在做平台，抓流量，但无法找到提升变现能力的路径。新经济公司在烧钱多年后仍是继续的给投资者编写亮丽而仍未有利润的投资故事。但是，国美凭藉其累积多年的丰富资源，把全国网络佈区重新按互联网思维进行佈局，迅速地走上5G来临前的快车道。在今年上半年的业绩公告中，经过大约两年的转型，国美的期内亏损同比收窄16.8%至3.8亿元人民币(下同)，而其各项围绕「家.生活」战略的新业务均实现强劲的同比增长。期内，国美针对三至六线市场利用加盟形式打造的县域店(自营店+新零售店)交易总额(「GMV」)同比大升339%；利用持续精进的技术中台，通过美店、国美APP、实体门店的三端融合打造ONE GOME流量池，为营销费用的减少提供显着的贡献；以大数据赋能的开放式IoT物联系统，提前佈局5G智慧家庭生态圈，创建具有国美特色的智慧家庭整体解决方桉。受惠于上述各项措施的成功实施，美店GMV同比增长123%，智慧产品GMV增长62%，家庭整体解决方桉「柜电一体化」GMV同比增长108%，服务GMV同比增长32%。

营运现金转正 营销费用大减

2019年上半年，国美持续实施的「家.生活」战略，推动其整体新业务高质量增长，并通过不断深化发展全国网络佈局，持续管道下沉，释放出巨大价值潜力。期内，面对整体大家电市场负增长的挑战，国美的销售收入仍达约343.3亿元，与去年同期基本持平，综合毛利率扩濶至17.9%的高水平，经营费用率较去年同期有所下降至约16.7%。此外，更值得留意的是期内的经营活动产生的现金淨流量1.93亿元，去年则为流出7.06亿元。

此外，集团的存货周转率亦持续提升，变现能力提速，使得集团在业务持续扩张的同时，现金及现金等价物连续三年维持在人民币100亿元左右的稳健水准。

期内，国美以家庭整体解决方桉为核心，进一步巩固其核心竞争力，致力打造「家电、家装、家居、家服务」一站式创新消费体验。据了解，今年上半年来自于新业务的收入佔比约5%，国美的全年目标是8%至10%，目标更剑指平分春色。如是这样，国美的盈利能力将较过去更强，因为在美店、国美APP、实体门店的三端融合下，营销费用将大幅减少，在今年上半年广告费用便从去年同期的4.19亿元，降低至今年上半年的2.37亿元，减幅达43.44%。因此，若未来县域店翻倍增长，按比例计，广告费用可减少至1亿元，即减幅已可令国美重拾收支平衡。

今年上半年，国美通过持续深化业务转型，已实现显着的阶段性成果，未来盈利可望不断提升，是趁低吸纳佳选。

再者，国美针对IoT物联网的佈局，通过自有产品和智能开放平台双轨发展，已构建起庞大的国美智能产品矩阵，在自有产品方面实现全品类覆盖。此外，国美与华为战略合作升级，提速线下门店智能化场景佈局，并与电信营运商联手打造5G智能体验厅。今年上半年，国美已搭建15家智能体验厅，智能产品GMV同比增长62%。智能家电明年开始将是爆发期，国美又多一个的亮点。